Ulaganja u umjetnu inteligenciju i strojno učenje (machine learning, ML) snažno su porasla u posljednje dvije godine i sve više dominiraju tržištem rizičnog kapitala. Dok su ulaganja u mnoge druge sektore oslabila, AI je postao glavni magnet za investitore.

Prema podacima koje je prikupio BestBrokers, na temelju informacija iz PitchBooka, CB Insightsa i LIQUiDITYja, kapital se sve snažnije koncentrira upravo u sektoru umjetne inteligencije. Posebno je snažan zamah zabilježen 2024. godine, kada su velike runde financiranja počele pristizati u tvrtke koje razvijaju AI infrastrukturu i velike modele.

Nakon investicijskog buma 2021. godine, raspoloženje na tržištu naglo se pogoršalo 2022. zbog geopolitičke neizvjesnosti, rasta kamatnih stopa i usporavanja izlaznog tržišta. Vrijednost investicija pala je za 47% između prvog i četvrtog tromjesečja te godine, a umjetna inteligencija tada je činila tek manji dio ukupnog financiranja.

Prekretnica je došla u studenom 2022., kada je OpenAI lansirao ChatGPT i potaknuo globalni interes za generativnu umjetnu inteligenciju. Već početkom 2023. financiranje AI-a i strojnog učenja počelo je rasti, iako su ostali sektori stagnirali. 

Pravi investicijski val stigao je 2024. godine. U četvrtom tromjesečju (Q4 2024) AI sektor privukao je 66,7 milijardi dolara rizičnog kapitala — više nego svi ostali sektori zajedno, koji su u istom razdoblju prikupili 61,7 milijardi dolara.

Rast ulaganja odražava i rastući optimizam investitora i iznimno kapitalno zahtjevnu prirodu AI infrastrukture, uključujući razvoj čipova, podatkovne centre i treniranje velikih modela.

Do četvrtog tromjesečja 2025. globalni poslovi rizičnog kapitala dosegnuli su 138,6 milijardi dolara, pri čemu su umjetna inteligencija i strojno učenje činili čak 52% ukupnog iznosa — prvi put da je jedan tehnološki sektor privukao više od polovice ukupnih investicija rizičnog kapitala.

Strahovi od balona

Nagla koncentracija kapitala u umjetnoj inteligenciji podijelila je investitore. Dio analitičara upozorava na mogućnost stvaranja investicijskog balona, dok drugi smatraju da se radi o početku dugoročnog tehnološkog ciklusa.

Zabrinutost izaziva i netransparentno privatno financiranje te kružno ulaganje među najvećim igračima u industriji. S druge strane, snažni financijski rezultati tvrtki poput Nvidije dodatno hrane optimizam investitora.

Koliko će se umjetna inteligencija u konačnici pokazati revolucionarnom tek treba vidjeti. No jedno je zasad jasno — tokovi rizičnog kapitala sve se snažnije usmjeravaju upravo prema tom sektoru.